关于基金的费用和成本

Bogleheads 这个帖子主要讨论基金的成本问题，帖子提到的 fee 应该是管理费用，按年收取，似乎不包括买入和卖出等的费用，我从中获得的信息有:

• 1% - 1.5% 每年的费用已经很高，vanguard personal advisor services 的年费用才 0.3%，行业平均是 1.01%；
• 有人跟帖说，如果每年的成本是 2%，持有 20 年，最后会把 1/3 的财富给了理财公司，而剩下的 2/3 的财富收益率不见得比普通的指数基金更高，甚至可能更低，另一个网友分享的数据显示每年低了 1.6%；

这些理财公司拿到客户的钱，会在多方面做投资组合，可能一部分买基金，一部分买债券，一部分买股票等，每一种投资方式都有成本，客户除了要支付这些成本之外，还要再给这些理财公司费用。

所以有网友表示，与其让理财公司帮忙管理自己的资产，不如自己动手，如果不知道怎么规划投资组合，可以自己直接买指数基金。如果真的需要别人管理自己的资产，可以考虑 0.3% 的 PAS，PAS 的投资组合会使用低成本的 Vanguard 自家的基金。

还有网友表示，可以考虑购买一只 balanced fund，查了一下，balanced fund 就是所谓的混合基金.我发现混合基金和股票基金的持仓结构好像很类似？股票基金的股票占比不能低于 80，混合可以由基金经理自主确定投资组合的比例。指数基金持有的其实大部分都是股票，但持有这些股票的份额是被动式确定的，不是基金经理主观控制的。

费用之所以重要，主要是因为复利的作用。

Even a "small-sounding" fee like 1-2% per year will act like a colony of termites，silently eating away at your investments.

在支付宝买的基金主要有这些费用:

• 买入时的手续费，通常是买入金额的 0.15% 以内，一次性收取；
• 卖出时的手续费，通常是卖出金额的 1.5% 左右，是买入的 10 倍，一次性收取；
• 持有过程中的管理费，通常是持有金额的 1%/年 左右；
• 持有过程中的托管费，通常是持有金额 0.2% 左右；
• 持有过程中的销售服务费，通常是持有金额 0%；

持有过程的费用是基于持有金额计算的，持有金额可能每天都不同，支付宝上的基金是每天扣除管理费、托管费、销售服务费。如果按照上面的费率计算，100 元持有一年，收益率多少，才不会亏钱呢?

• 买入的手续费 0.15；
• 持有过程的费用，如果按买入金额计算，就是 1.2；
• 假设卖出金额是 x，卖出手续费是 0.015x；
• x - 0.015x - 0.15 - 1.2 = 100；
• 求得 x = 102.89；
• 即年收益率大概是 2.89% 才不会亏；

手续费不是复利，而且金额越高，比例可能越小，但管理费和托管费是复利，这两者的费用应该尽量低。

选一只好基金，从选一只费用低的基金开始.